2020年7月注定是是载入史册的7月,以当下今日更甚,可惜不才,跨式叠加备兑失衡,遭遇Gamma重击,形成了个人投资历史上的至黑时刻,创造最大亏损。但是痛心疾首向来不是解决问题的途径。今天讨论的不是反应慢半拍的研判失误,而是面对情绪高涨的暴涨,我们无股可买,空仓者还能参与点什么。

今天期货也都结束贴水转为升水,就我熟悉的操作思路那就是套利。由于有事耽搁,没有机会实盘,以下均为模拟,且可能明日依然适用。

上证50ETF(510050)是期权标的,午后与净值的偏差逐步扩大。截至收盘为最大值。即,交易价格3.469,实时净值3.392,偏差2.2%,而我们知道ETF跟踪指数偏差是很小的,而且跟踪指数的ETF往往有好几支,那么交易量较大的选择有上证50指数ETF(510710),净值在全天几乎都是贴近交易价格的。即,14:52时,成交价格3.923,净值3.916,偏差0.17%,那么问题来了,看到这样的现象我们可以做什么呢?

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套利。

用期货套利?对不起已经升水了。那么用什么呢?

期权吧。思路模拟如下:

吃到这个套利差,我们需要买入510710,卖出510050,等待收敛,双平。但是绝大部分人时无法融到券的,比如我。

我能采取的措施是,买入510710,由于期权跟踪的是交易价格而不是净值,那么用期权替代510050持仓。

同时,按照股事前诸葛观察,交易时刻存在领口策略可以增厚收益,信号如下:

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那么3.923买入50ETF(510710)一份,花费39230元,不含手续费,极低。
卖出7月看涨期权3600,价格0.0839,花费保证金2600元左右。
买入7月看跌期权3600,价格0.1890,花费1890元。
若按照最长持仓准备15天为例。
动用4.4万元,可以获取212元的领口策略收入和880元收敛套利收益。合计2.48%,为了直观,当然持续套利可能性为零,仅仅直观,年化56%的无风险收益。

如果组合构建好后,出现了反向套利的情况,当日即可平仓,获取约2.6%的最大收益。

还有几个小时就是下一个交易日了。我们还可以这么折腾吗?

应该是可行的。收盘两支跟踪50指数的基金都已经溢价,明天一定会发生差异,还是有机会继续做套利的。

以此类推,跟踪沪深300的是不是更多呢?